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《金融建模》第二章_债券价格的利率敏感性(39页)ppt.pdf

目录

第一节 影响债券价格利率敏感性的因素

第二节 债券价格的利率敏感性尺度问题

第三节 用Excel分析债券价格的利率敏感性

第一节 影响债券价格利率敏感性的因素

一、期限与债券价格敏感性

二、息票率与债券价格敏感性

期限与债券价格敏感性

债券期限越长,其价格的利率敏感性越大

债券价格对利率下降的敏感性大于对利率上升的敏感性

债 券 价 格

市场利率

2年期债券 7年期债券 30年期债券

息票率2%,面值100的债券

5息票率8%,面值100的债券

债 券 价 格

市场利率

2年期债券 7年期债券 30年期债券

6不同期限债券的价格敏感性

面值100,息票率2%,到期收益率3.5%

价格 净变动 百分比变动

2年期 7年期 30年期 2年期 7年期 30年期 2年期 7年期 30年期

7二、 息票率与债券价格敏感性

息票率是影响债券价格利率敏感性的另一原因

其他因素不变

息票率越高,债券价格对利率变动就越敏感

投资该债券的利率风险就越大

反之,则相

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