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在险价值(42页)ppt.pdf

导言

目标

说明在险价值(Value at Risk, VaR)及相关概念的量化方法

以及如何用Excel构建基于VaR的风险计量模型结构

第一节阐述VaR及其计算

第二节阐述VaR的解构和模型回测

第三节说明在Excel中构建VaR 模型和对模型回测的方法第一节 在险价值及其计算方法

一、在险价值概述

最大化损失

作为最大化损失尺度的在险价值

预期亏损最大化损失

风险是实际回报偏离期望回报的可能性

一般用资产回报的方差或其平方根标准差来衡量

包括向上和向下的偏离

一旦偏离导致负回报,投资者即遭受资产或资本损失下侧风险

金融机构更关注回报向下偏离所导致的最大化损失

损失超过权益资本导致企业破产

现代金融风险管理以识别组合的下侧风险和最大化损失为基础

所谓下侧风险指资产回报小于回报均值从而给投资者带来损失的可能性

风险指标仍然是回报波动性和价格敏感性

但管理者关注的是潜在损失的大小资产损失

下侧风险导致的资产损失

损失可分为预期损失、未预期损失和极端损失三种

预期损失是在正常环境下的平均损失

未预期损失是正常环境下超出预期但在一定临界值以内的损失

预期损失加未预期损失为最大化损失

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  • 更新时间:2020-12-13
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