利率期货（39页）ppt.pdf-精算教学-保险资料库

利率期货（39页）ppt.pdf

金融衍生品

金融衍生品是金融资产的延迟交割合同，其价值依赖于延迟交割的金融资产（基础金融资产）的未来市场价值。

用来管理利率风险的衍生品

利率期货合同Financial Futures Contracts

远期利率协议Forward Rate Agreements

利率互换Interest Rate Swaps

利率期权Options on Interest Rates

利率上限，利率下限和利率上下限

按产品分类的衍生合同，美国所有商业银行，1991-2005年末

按类型划分的衍生品合同，美国所有银行，1991-2005年末

欧洲美元定期存款期货

最流行、增长最快的利率期货是90天欧洲美元定期存款期货。

流行的原因：

欧洲美元使用者广泛

交割允许用现金结算(只算价差)

基于LIBOR的互换和期权合同增长迅速

什么是欧洲美元存款

欧洲美元：在美国国外的美元要求权（债权）

欧洲美元存款：在美国以外的美元银行存款

除了发行者不在美国、利率较高外，其他与美元存款相同

期限从活期到5年

最流行的是欧洲美元CDs

欧洲美元CDs特征：

单笔金额：100万美元

期限：3月，6月

计息基础：360天

利率：固定或浮动利率(以LIBOR为基准)

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