目录
第一节金融资产的回报和分布
第二节条件异方差模型
第三节用Excel分析股票的时间序列回报
第一节金融资产的回报和分布
一、金融资产回报的计量
二、金融资产回报的概率分布
三、金融资产回报的分布性质
一、资产回报的计量
金融资产的回报
回报由资产的收益和资本利得构成
收益是证券投资者凭借资本所有权或债权分享的公司净利润，来自证券的持有
资本利得是证券购买时价格与出售时价格之间的差额，来自证券的出售
资本利得常常是潜在的或账面的回报，即不同时期证券市场价值的变化
在日回报的计算中，暗含的假定是：
今天交易开始时以昨天的收盘价买进资产，交易结束时以收盘价卖出资产
股息
一般每季度或每半年支付一次
发放股息前有一个股权登记日
在此日之前的股票为附息股票
在此日之后的为除息股票
股票可以没有股息
股票收益率公式
当前收益率=上季度股息额当前股价×4
或
当前收益率=上年全年股息额当前股价
股票收益率
2012年4月26日沃尔玛股票行情
去年全年的股息为1.45
上一季度的股息是0.398美元
最近一个收盘价$58.95
股息是
收益率=$0.398*4/$58.95=$1.59/$58.95=2.7%
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