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专业技术2021-1-14

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《金融建模》第三章_远期利率和利率互换(48页)ppt.pdf

前言

我国正处在利率市场化的进程中

短期市场利率和银行贷款利率已经基本上实现了市场化,将要进行的是存款利率市场化

金融机构将面临更大的利率风险

利率互换是银行对冲利率风险的最重要工具

当前我国央行已经推出了大量的利率衍生品

其中主要是各种形式的利率互换目录

第一节 远期利率

第二节 利率互换

第三节 用Excel计算远期利率和互换利率

(课堂作业,用实际的CME欧洲美元期货价格计算美元利率互换协议中的固定利率)

第一节 远期利率

一、 通过利率期限结构发现远期利率

二、 通过短期利率期货发现远期利率远期利率的性质

远期利率不是一种现实的利率

而是市场参与者预期的未来货币市场利率

包含在国债收益率的期限结构和短期利率期货的价格中

一、 通过利率期限结构发现远期利率

不同期限的债券即使信用风险相同, 其收益率往往也不同

收益率和期限之间的函数关系被称为收益率的期限结构

收益率曲线有多种形态

最常见的形态是向上倾斜

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