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资产负债模型实施与运用
Asset and Liability Model Implementation and Applications

今天我们在哪里？

混乱的时刻：
几乎所有的行业与地区
都在或即将被以下因素
所影响
信用缺失
资产贬值
违约持续增加
所有机构（金融服务
业、生产商、零售商、
非盈利组织等）面临
的全新风险，
全球股票市场与外汇市
场经历了剧烈的波动
史无前例的破产数量，
接管与政府干预
行业合并

全球保险市场的动荡

新闻
AIG需要美联储注资1800亿美元，股价从一年之前70美元掉到每股不足1美元
2008第四季度亏损600亿美元
最大的变额年金销售商之一，Hartford金融集团正在与Sun Life讨论出售其大部分的寿保险业务。
瑞士再2008年亏损7.34亿美元，而在2007年利润达到35亿美元，董事会主席和CEO都被撤换。
宏利保险在香港的股价跌破100元。

教训
大部分保险公司的失败源于没有清楚认识资产与负债的联系
仅仅有一个资产负债模型并不能帮助保险公司减低所有的金融风险
资产负债管理是指在管理业务时，在资产与负债方面采取协调一致的决定与行动。可以被定义为，在指定的风险容忍度与其他约束条件下，制定，实施，监控，与修改资产和负债的战略以达到组织的财务目标的一个持续的过程（北美精算学会，2003）

建立资产负债模型的市场现状
建立资产负债模型中存在的问题
资产管理与精算人员各行其是
投资并未与资产负债管理真正联系
存在标准的风险管理报告的进行与使用-但公司各部门对于标准风险管理报告的使用缺乏统一性
过于定性和主观
冗长而难以得出主要论点
对于资本的监控不明确
不同的报告掺杂一块
经常并不能成为保险公司整体风险管理框架的方案
中国的保险公司正在寻求
通过改进资产负债报告与完善资产负债管
理的组织架构，提升资产负债管理框架
能够运用资产负债模型
减小经营意外与损失
在一个组合的基础上管理风险
将风险与回报相联系
协助制定战略
把握市场机会
能够运用资产负债模型产生一系列的结果
监管资本
经济资本
偿付能力阶段II
公允价值报告
资产负债矩阵
套期保值策略