住宅抵押贷款保证保险之监理（39页）.pdf

第一节 住宅抵押贷款保证保险之风险管理 
 
第一项 风险管理的重要性 
 
住宅抵押贷款保证保险公司承保抵押贷款违约后所產生的损失，保证赔付贷款机构赔款总额上层的20％至 30％。保险人的关键性角色就是為复检核保人（review underwriter） ，除了检视与个
人贷款相关的信用和抵押品风险，亦检视一些可能增加抵押贷款违约损失的区域性与全国性的经济风险。 
在美国因為认知到大部分的贷款金融机构实行抵押权后几乎会產生损失，故次级抵押贷款市场的主要的投资者 Fannie Mae 与Freddie Mac虽提供抵押贷款市场流动性，但这两个机构会要求高於 LTV Ratio 80%的抵押贷款上需有初级的住宅抵押贷款保证保险，其承保范围為超过房价 80％部分的房屋贷款.而有资格提供住宅抵押贷款保证保险的保险人，必须有两个主要债券评等公司评其赔款赔付能力至少有”AA”才是合格的保险人。 
住宅抵押贷款保证保险是长期性业务，而不动產市场有景气循环的本质。一般保险业务的运作是由保险人汇集保费加以运用投资，以现金流量支付赔款与行政费用，而住宅抵押贷款保证保险与其他险种不同之处在於，经济衰退对业务损失率的影响可能高於保险人的预期标準，故抵押贷款保证保险人必需持有鉅额的资本与维持足够的赔款準备金以应付此种巨灾风险。由此可知住宅抵押贷款保证保险人必须有长期的视野，在保费计价与投资面，需考量其现金流量，以消除经济衰退期间的赔款压力。任何型态的风险都需要有风险管理，无论是系统性风险或非系统性风险，藉以降低其损失
频率与损失幅度，而住宅抵押贷款保证保险之风险较偏向系统性风险，且目前全球经济连动性强，在其他国家发生的经济波动很可能影响本国市场，经济区域界限有越来越模糊趋势，因此在从事抵押贷款相关產业时，不能再认為这是属於地区市场业务，而需考虑到全球经济环境因素以拟定风险管理策略。 
第二项 住宅抵押贷款保证保险的风险性质 
住宅抵押贷款保证保险业的风险主要有两种，一种是信用风险（credit risk）1与提前偿还风险（prepayment risk）2，它是一个相当不同於其他类型保险的產业，与其他保险的差异如下：3
一、与意外险（casualty insurance）不同之处在於意外险只涵盖单一期间，例如：一年，但住宅抵押贷款保证保险涵盖期间為多年期，且保费一开始就决定。 
二、与人寿险（life insurance）不同之处在於住宅抵押贷款保证保险有明确的到期日，且赔偿风险（claim risk）随著时间递
1信用风险又称违约风险（default risk） ，指抵押贷款借款人违约的风险，信用风险在银行这种专门办理存放款业务的机构扮演很重要的角色，因為一旦借款人违约停止缴纳贷款时，放款机构将抵押品拍卖所得往往不及贷款餘额及相关的清算成本（closing cost） ，因住宅抵押贷款保证保险将信用风险移转给保险公司，且该类风险属系统性风险，一旦发生，往往使保险公司遭受鉅额损失。 
2因借款人随时有权提前偿还全部或部分本金，有时贷款合约对此并无任何处罚规定，提前偿还选择权使贷款机构的现金流量变得不确定，而对保险公司而言，当贷款餘额降至一定比例，则贷款金融机构已无须住宅抵押贷款保证保险的保障，借款人亦会要求终止保险契约，如此则影响到保险公司的保单的维持率（persistency rate）