风险管理讲义--风险原理（22页）.ppt

写在课前的：
罗教授对俞敏洪说：“我可以给你一个及格的分数，但是请你记住了，未来你一定要做出值得我给你分数的事业。
能够到达金字塔顶端的只有两种动物：
雄鹰（天赋和翅膀）和蜗牛（坚持和爬行）
只要你在爬，就足以给自己留下令生命感动的日子！
我们生命的起点由不得你选择，但生命的终点是由我们自己选择的。 
资料来源：俞敏洪在北大2008开学典礼的演讲
风险管理讲义
防灾科技学院
第一章  风险原理
引言
第一节 风险与不确定性
第二节 风险的主要学说
第三节 风险的度量
第四节 风险的本质
本章概要
风险不确定性分析
风险不同学说
风险的度量
风险的本质
引言
“未来”是风险的游乐场。。。
预计未来可能发生的情况以及在各种选择之间取舍的能力是当前社会发展的关键
管理风险的能力，以及进一步承担风险以做长远选择的偏好，是驱动经济系统向前发展的关键因素
风险管理是金融工程研究的重要课题
第一节  风险与不确定性
一、考察风险的角度
二、不确定水平与风险
一、考察风险的角度
风险与人们有目的活动有关
风险同行动方案的选择有关
风险与世界的未来变化有关
二、不确定的水平与风险
不确定水平
第三级  未来的结果与发生概率均无法确定
第二级  知道结果，但每种结果的概率无法确定
主观不确定
第一级  知道结果，每种结果及概率可知 客观不确定
二、不确定的水平与风险
风险的不确定主要来源：
与客观过程本身的不确定有关的客观的不确定；
由于所选择的为了准确反映系统真实物理行为的模拟模型只是原型的一个，造成了模型的不确定；
不能精确量化模型输入参数而导致的参数的不确定；
数据的不确定，包括测量误差、数据不一致和不均匀性、数据处理和转换误差、由于时间和空间限制，数据样本缺乏足够的代表性等
第二节  风险的主要学说
一、风险客观说
二、风险主观说
三、风险因素结合说
四、风险的定义
一、风险客观说
（一）风险客观学说关于风险的定义：
    风险是客观存在损失的不确定性（objective uncertainty)
（二）测度风险指标的选择：
1.“损失可能性”学派；
2.“损失不确定性”学派；(1/2)
3. “损失差异性”学派
4.“未来损失”学派
一、风险客观说
1.“损失可能性”学派
关键：损失发生的可能性，并用概率作为可能性的
表达。
衡量：损失发生的概率越大，风险就越大
实践：现多用于工程项目风险评估领域
一、风险客观说
2 .“损失不确定性”学派；(1/2)
关键：强调损失的不确定性，也用概率度量风险指
标。
衡量：（不发生0-风险最大50%-1确定发生）
实践：期货价格。例如：利用期货预期石油价格
等？
一、风险客观说
3.“损失差异性”学派
关键：不确定事件所造成的结果之间的差异，差异
越大，风险越大。
衡量：常用某个期望结果来说可能发生变动情况来
衡量，财务实务也常用资产报酬的变异衡量
实践：金融理财与证券投资风险领域
一、风险客观说
4.“未来损失”学派
关键：风险为不同概率水平下的危险性，在某一概
率水平（或重现期）下，危险性越大，风险越大；
衡量：条件概率和超越概率
实践：灾害领域例如地震风险区划图（超越概）、
洪水风险图等
二、风险主观说
主观说认为个人对未来的不确定性的认识与估计同个人的知识、经验、精神和心理状态有关，不同的人对相同的事物时会有不同判断
风险的不确定性来自主观的。
三、风险因素结合说
着眼于风险产生的原因与结果，认为人类的行为是风险事故发生的重要原因之一
并不强调风险的客观性或主观性
四、风险的定义
风险是指客观存在的，在特定情况下、特定期间内，某一事件导致的最终损失的不确定性。（本书定义）
其特征为：