【简介】
〔摘要〕本文利用中国人寿、中国平安、中国太保和中国人保四家上市保险公司财务报表所披露的数据，从保险业务和投资业务两个方面分析比较中国保险业近年来发生的新变化。分析表明，从保险业务来看，寿险和产险发展速度发生了大逆转，寿险业务增长速度放缓，调整产品结构回归保障本源是中国寿险公司面临的重要课题。产险业务保费收入增长迅猛，机动车辆险仍然是拉动产险增长的主要推动力，产险业务综合赔付率、综合费用率及综合成本率有所下降，经营绩效有所提高。从投资业务来看，各保险公司资金运用效益不理想，总投资收益率均在4%以下。因此，中国保险业面临转型与升级。
〔关键词〕保险业;上市保险公司;保险业务;投资业务
一、引言
近年来，中国保险业的发展呈现出新的特征。一方面，寿险和产险发展速度发生了大逆转，寿险业务发展进入瓶颈期，而产险业务开始爆发式增长。另一方面，保险公司经营绩效有所提升，保险公司从规模扩张的经营模式向规模与效益并重的模式转变。中国人寿、中国平安、中国太保和中国人保四家上市保险公司①是中国保险业最重要的市场主体，其经营状况和经营绩效可以反映出中国保险业的发展变化状况。2011年这四家公司的总资产占中国保险业总资产的78. 25%，其保费收入约占寿险总保费收入的60%，占产险总保费收入的66. 61%。本文利用这四家上市保险公司年报中披露的财务数据，全面解析其财务状况和经营绩效，力图阐释影响中国保险业发展变化的内在因素和外在因素，进而为中国保险业的转型与升级提供借鉴。
与一般制造业相比，保险公司经营有其明显的特征。一方面，保险公司利润来源的特殊性。保险公司的业务可以分为两大类: 一是保险业务，即保险人向投保人收取保费，建立保险基金，并对投保人负有合同规定范围内的赔偿或给付责任的业务; 二是投资业务，即保险公司利用所积累的资金进行投资，使其保值增值的业务［1］。相应地，保险公司的利润来源于这两大业务，即承保利润和投资收益。因此，本文的分析框架从保险业务和投资业务两个方面展开。另一方面，保险公司负债构成的特殊性。保险公司的负债主要是准备金负债。而保险准备金的计算基