利息理论与应用 CH5-固定收益证券（141页）ppt.pdf-精算教学-保险资料库

利息理论与应用 CH5-固定收益证券（141页）ppt.pdf

利息理论与应用 CH5-固定收益证券

第五章固定收益证券
确定收益金融产品 vs.不确定收益金融产品
资本市场的金融产品通常分为确定收益和不确定收益两大类
v 确定收益金融产品主要包括债券优先股抵押支持债券和资产支持债券
v 不确定收益金融产品主要包括普通股票期货和其它衍生产品
固定收益产品如债券计算涉及三个方面的问题
1) (原始发行) 价格问题如果投资者可以通过市场中的参照产品预先给出一个预期收益率那么债券的可接受价格为多少
2) 收益率问题已知债券的价格那么投资者的投资收益率为多少
3) 存续期间的价值问题当债券发行后 (或已被交易后) 在其生存期间的某个时刻 (可能不是整点时刻) 它的价值为多少
注C 什么叫做证券
v 广义证券是各类财产所有权或债券的通称是用来证明持有人有权取得相应收益的凭证如银行存款单支票股票债券保险单等
v 狭义在我们日常所接触到的各种媒体上所经常论及的证券则主要是指股票和债券这些是一般投资者所关心的对象证券投资是指把资金用于购买股票债券等等以期获得一定收入的行为
5.1 固定收益证券的类型和特点
固定收益证券fixed income securities 指收益水平相对较为确定的一类证券代表产品是债券
债券
债券债权债务关系的凭证债权人认购者投资者对债务人发行者融资者的权力体现为获
取利息和收回本金
债券通常采用整数面值如100 元1000 元等发行债券的目的是为发行人企业和政府筹集资金
影响债券价值的主要因素
v 发行人Issuer 主要为企业中央政府和地方政府不同的发行人代表了不同的偿债能力这是标志债务人信用等级的重要因素