保险公司业务风险特性比较分析（8页）.doc

摘要：本文采用比较分析的方法研究保险公司业务的风险特性。集中对比分析了寿险公司和财险公司负债业务保险公司投资业务与负债业务以及保险公司投资业务与非保险类金融企业投资业务的风险特性在此基础上，指出了保险公司风险管理的主要特点。
关键词：保险、风险管理、投资风险、负债风险
一、保险公司负债业务风险特性
（一）保险公司负债业务风险的特殊性与重要地位
任何金融企业的风险从根本上都来自于其主营业务，包括其资产业务和负债业务，而且，这种主营业务中的基本风险是该金融企业不能完全对冲或转嫁，不得不承担的风险。这种风险可以被视为该企业的核心风险和目标风险，如商业银行信贷业务中的信用风险、证券交易商面临的市场风险和外汇交易商面临的汇率风险等。在我们这个分工合作的经济社会中，金融企业应该是善长承担和管理其目标风险的专家。目标风险的差异甚至成为我们对金融企业进行分类的标准。
保险公司资产业务及其风险虽具有一些特点（本文稍后将予以分析），但本质上与银行和证券交易商却是相同的，将保险公司与其他金融机构区分开来的不在于保险公司的资产业务，而在于其独特的负债业务，即各项保险业务。显然，保险公司之所以被称为保险公司，不是因为其传统上具有保守特征的投资业务，而是因为其销售各类保单，以直接的风险承担而获取资金来源，进而形成具有独特特征的不确定性负债（又称或有负债）的负债业务。因此，保险公司不仅在资产业务方面与银行证券公司一样承担风险，更重要的是在负债业务方面更加直接地体现出其以承担风险来获取收入的风险承担专业企业的特性，而且负债业务中所承担的风险不同于资产业务中信用风险和市场风险等投机性风险，而是寿命、健康和财产损失的纯粹风险。这种风险构成保险公司传统的目标风险。
在经过数百年发展而形成的现代保险公司的产品结构中，两类具有鲜明特点的保险产品将保险公司划分为两大类：经营寿险产品的寿险公司和经营财产和意外伤害险的财险公司。从业务风险性质的角度看，将两类保险公司区分开来的也正是在于两类公司在负债业务（保险产品）方面所承担的风险的本质差异。
（二）寿险公司负债业务的风险特性
寿险公司的主营业务主要针对人的死亡和疾病风险提供保险服务，同时也提供养