变额年金（VA）及其定价及与风险管理简介（32页）PPT.pdf

目录
产品定义
国外市场发展
产品形态及定价
产品评估及风险管理
什么是变额年金(Variable Annuity)
Security and Exchange Commission（SEC）：
A variable annuity is a contract between you and an insurance company, under 
which
the insurer agrees to make periodic payments to you, beginning either
 immediately or
at some future date. You purchase a variable annuity contract by making either a
single purchase payment or a series of purchase payments.
A variable annuity offers a range of investment options. The value of your 
investment
as a variable annuity owner will vary depending on the performance of the
 investment
options you choose. The investment options for a variable annuity are typically
mutual funds that invest in stocks, bonds, money market instruments, or some
combination of the three.
美国证券交易协会：
变额年金是投保人和保险公司的一项合约，投保人可以选择以趸交或者期缴的方式购买这项合约，而保险公司同意立即或在将来某一时间开始定期付款给投保人作为回报。
投保人通常有一系列的投资选择，同时变额年金的投资价值将取决于投保人所选的投资的表现。这些投资选择通常是共同基金，而这些共同基金一般是投资于股票、债券、货币市场或者这三者的组合。
什么是变额年金(Variable Annuity)
中国保监会：变额年金保险管理暂行办法
变额年金保险，是指保单利益与连结的投资账户投资单位价格相关联，同时按照合同约定具有最低保单利益保证的人身保险。
变额年金保险应当约定年金给付保险责任，或提供满期保险金转换为年金的选择权。年金给付应当在保单签发时确定领取标准，并且不允许趸领。年金选择权可以在保单签发时保证领取标准，或在满期保险金转换为年金时再确定年金的领取标准。
最低保单利益保证：
最低身故利益保证(GMDB)
最低满期利益保证(GMMB)
最低年金给付保证(GMIB)
最低累积利益保证(GMAB)
变额年金特点– 投连、年金与开放式基金的结合
年金产品
保险公司设立独立账户，与其他资产隔离
投资收益归被保险人所有
客户可以选择投资方式，透明度高
最低利益保证
保险公司承担保险保障及最低保证投资风险
保护账户资产
税收递延（目前不适合中国）